(本文由公众号越声投研(yslcwh)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

在股市中永远都是20%的人赚钱，80%的人赔钱，而这80%大部分都是新股民。有没有方法让新股民炒股赚钱，还能规避风险呢?答案是肯定的。买股票进的时间对了，价格对了，即使是稍显逊色的个股也能赚取利润，但如果买进时机不对，价格也错，即使是强势个股，还是会因为买点把握不好而亏损。因此选股重要，买卖点的把握也不可小觑，想要做好股票，就要找好买点，才能坐等盈利。

一、买入方法

要求是低位股，在业绩上无非常重大的利空，下跌后调整时间比较充分，30日线长期以来从下跌趋向走平或略微上翘，5日线上翘上穿10日线。此时可以逢低入场。用这种方法买入，不求大牛股，也必有一段不错的收益。

在下图整个椭圆形区域内，出现三线相交上行，都是买进区间，短线可以持股到5日线出现弯头向下为止。

图是个实例，有助于你加深印象。在绿圈区域内，30日线走平，5日线上行，穿过10日线，三线相交上行，都是买进区域。而对于大胆的人来说，以将5日线上穿10日线的那一时刻作为第一买点。不过要记住，一定要在30日线从下跌以来经过充分调整以后，现在已经开始走平，最好是稍微上翘。

二、卖出方法

股价已处于高位或是阶段性高位，5日线下穿10日线，30日线从前期上行以来，进入走平欲下行状态当中。第一卖点在5日线下穿10日线时。而5、10、30日线三线相交下行的区域内，都是卖出区域，见右图。这种卖出方法对于不十分懂技术的人，也不想指望什么超强势股来个空中加油的人来说，卖出的结局必定是赢多输少。

下图是个卖出实例，有利于你加深印象。很明显，当5日线下穿10日线时，短线宜以卖出为主，而30日线从前期上行以来出现走平或是欲略微下行倾向，更是应当短线卖出为主。

下图整个绿圈区域都是卖出区域，因为5、10、30日线三线相交向下，且在相对高位出现，跌势必是在所难免了。

股票在盘整区域时突破的第一根阳线并不是最佳入场时机，左侧有套牢盘，右侧有跟风盘和短期获利盘;必然要经过回档洗盘，赶掉浮筹盘，串阴或者上影线小阳，才能减轻上涨压力，看小时线或者日线来说要经过两到五天左右的时间只有经过回档确认的的拉升才是安全的，切记!没有经过回抽的整理不保险的，空中楼阁，易掉下来，然后形成上涨阶段。

回抽：由于近年来证券投资领域中技术分析的不断普及，许多投资者都认识到了股价一旦突破颈线压力，后市看好。但是还有一部分投资者在“真突破”时及时跟进，后来割肉出局的，这就是由于投资者持股信心不足，在股价“回抽”的过程中，被震荡出局的。

所谓“回抽”，就是股价向某一方向发展并突破颈线后，在数天内股价会重新回到颈线位测试是否突破成功，此时的颈线或由压力变为支撑、或由支撑变为压力，这种股价暂时回归的现象在业内被称之为“回抽”。回抽不仅仅发生在向上突破(即升势)，也同样会在向下突破(即跌势)后出现。

当股价向上突破压力颈线后，一般都以为后市会有一波不错的涨升，于是大量散户紧紧尾随。由于坐轿的人多，抬轿的人少，不利于庄家的抬升，故在股价正式展开攻势之前，庄家会进行回抽震仓，股价调头向下，将一些缺乏信心的投机者震荡出局，然后轻装上阵，展开攻势，不断将股价推高。这正好印证了“欲进则退”这条成语。回抽现象在升势中出现，不但可以将一些浮动筹码清理干净，还可以将回抽作为突破信号的确认依据。

“真突破”的行情，在突破压力后，原来的颈线压力则会变成颈线支撑，并在2至5天内，股价会重新回头测试颈线支撑，并在测试完成后，重新回到上涨的轨道。如果在股价回抽的过程中，再度跌破颈线，那么这种突破则属于假突破。

反过来，在下跌走势中，当颈线支撑被跌破之后，大约也会在2至5天内，股价会反弹回抽到颈线位置，此时，原支撑则变为压力，回抽也就是最后的逃命机会。

在真突破走势时，为了减少损失，不少投资者将卖单挂在颈线位附近，形成极大的抛压，故回抽的力度则到此为止，然后股价则会加速下跌。但在假突破时，庄家会在回抽时，一鼓作气将股价重新推至颈线位之上，庄家不仅把所有看空盘一扫而光，更迫使空仓的投资者高位回补，造成“假突破”。

总的来说，回抽是多、空方展开攻势前的前奏，并在此测试支撑或压力是否有效，也是测试突破成功与否的重要依据，同样也是庄家制造陷阱的好时候，所以投资者应审时度势，充分利用好回抽现象，以提高自己的操作技巧。

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目前，MCN频道对九方财富总营收超过八成，短视频风口是九方财富过去几年业绩起飞的核心原因。不过，目前单付费用户的获取成本已经过万，九方财富的流量池面临巨大竞争

文 | 《财经》记者 冯奕莹

编辑 | 郭楠

伯克希尔股东大会前后，巴菲特又一次成为社交媒体的流量密码，而教人炒股，已经是不少人的财富密码。

“XXXX上涨 20%！XXXX上涨15%！这两只都是提前低位转发给你，今天又是再次强调，纷纷拉升涨停，都是你亲眼看到吧。假如10w资金，短短2天也是1.5w+的收获啊。这样的实力是不是值得你加入到咱们内部来，这次大优惠也只剩下最后6个小时！外部强，内部更强呀！（优秀点评股无后续跟踪教学，仅作点评不作买卖依据，不作未来收益保证）”某散户的微信群里，九方财富的“班长“时常发来消息，让他‘见证实力’，促成‘合作’，也就是买几万块钱的炒股课。

在当下，随着短视频平台崛起，已有踏上风口的证券投顾公司实现了上市。今年3月，依托短视频卖炒股课，九方财富控股有限公司（下称“九方财富”，09636.HK）在港交所上市，净募资额约为9.8亿港元。截至5月9日，其市值为77.65亿港元。

这已经是九方财富背后团队第二次将公司带上市了。2016年，陈文彬、严明、陈宁枫带领银科控股在纳斯达克上市，九方财富IPO前，陈文彬、严明和陈宁枫分别持股34.62%、20.76%、18.47%。

2017年，原有业务受监管影响，银科控股开启转型，期间收购了拥有证券投资顾问牌照的九方云（九方财富前身）。2020年银科控股私有化退市，九方财富从银科控股剥离，并于2021年8月递交了招股说明书。

九方财富能快速上市，离不开天时地利。2019年至2020年，A股走出大牛市行情，2021年指数仍然震荡飘红。在此期间，短视频、直播的流量爆发式增长。有成套互联网投教流量运营经验和成建制队伍的银科控股团队瞅准机会下场，实现了一场速胜。

过去一年，股市行情惨淡，九方财富投教业务营收有所下滑。同时，短视频流量池面临更激烈的竞争，用户退款率超过20%，合规的高压线也悬在头顶。

不过，九方财富董事长陈文彬对A股的行情寄以希望。“我们判断2023年-2025年，有很大机会出现一轮大的牛市行情。”陈文彬写道。

媒介的变化会带来商业的巨变。在《啤酒经济学》中，每一场媒介变革都给啤酒行业带来的格局巨变。比如在电视出现后，地方酒厂大片倒闭，因为全国性的啤酒厂在大型体育赛事上做广告转化效率更高，因而快速垄断了全国市场。

依托互联网风口的东方财富、同花顺的增长案例在前，抓住了短视频风口的九方财富，会成为下一个同花顺，或者东方财富吗？

在九方财富的招股书中，反复出现一个词——流量池。

在某短视频平台每晚八点多钟的直播里，“来，大家先把我们直播间的赞往3万冲一冲。没有点关注的，左上角把关注点起来，尤其是喜欢做短线的朋友。”一位三十多岁的女士在直播间时不时口播，她在分析最近的热点板块，比如“AI三兄弟”。如果需要更细致的讲解，“大家点右下角小风车，有个9.9元的门槛”。

正是这些面向散户的视频和直播间粉丝关注的涓涓细流，最终汇集出了九方财富的流量池，并转化了九方财富2022年约6.8万人的付费用户。

九方财富的流量池使用了各种媒体平台，主要包括传统媒体、互联网终端和MCN频道这三种。所谓MCN ，是英文“Multi-Channel Network”的缩写，意为多频道网络。目前，MCN频道对九方财富总营收超过八成，这是九方财富过去几年业绩起飞的核心原因。

在2019年，MCN频道给九方财富带来的订单收入仅为0.55亿元，占总订单金额的13.2%。到了2022年前十个月，MCN频道带来的订单收入高达12.88亿元，占九方财富总订单金额的85.2%。

根据招股书，截至2022年12月31日，九方财富在多个互联网平台上营运的MCN账户共有245个，拥有约3600万名订阅者。其中，有67个社交媒体账号（包括微信公众号及微博账号）、173个视频平台账号（包括抖音、快手）以及五个在线电台和音频账号。

以抖音平台为例，九方财富的流量池，具体是如何构建的？

在抖音平台，九方财富的账号主要分为三种，一种是旗下投顾出镜的IP账号；第二种是网络上的流量KOL；最后一种则是九方旗下官方账号，如“会选股”、“九方智投”。

根据九方财富官网，首席投顾有谢庆军、黄伟、任平安、张志丹、洪书敏、佘欣卓等，他们基本都在各大社交媒体上“营业”，粉丝数量从8到100万不等。

与投顾不同，九方财富扶持的KOL通常是更有亲和力和个人特色的主播，如有51.6万粉丝的“余小粒”、有49.4万粉丝的“财经女魔头”、有115.8万粉丝的“财经小辜妈”，这三位KOL在抖音所属MCN均显示为熵界。上海熵界成立于2021年4月，是九方财富全资子公司。

为了构建流量池，九方财富共有内容开发及制作人员380人，占总员工16%，并耗费了巨大的流量采购资金成本。2022年，九方财富互联网流量采购开支为7.68亿元，这是九方财富最大的成本开支项，约占总营收的41.5%。

流量池构建之后是商业转化。九方财富旗下账号会在短视频或者直播中引导用户添加助理微信，进而在私域转化。

“加上微信之后，九方的班长成了我微信里每天给我发消息最多的人。每天早晨发早盘策略，包括两只左右的个股，中午会更新盘中热点，晚上推送盘后点评。”一位体验过九方财富转化服务的散户表示。如果个股上涨，班长就会大力宣传，力推新用户加入内部学习群，成为付费用户。

流量池转化依靠着大量的营销与技术人员。截至2022年底，在九方财富2375名员工中，销售及营销人数最多，有889人，占比37.4%；之后是研发人员446人，占比18.8%。

九方财富的目标客户和价格带定位也是其生意的关键。九方财富目标客户定位大众富裕阶层（可投资证券余额30万元以上），价格带选择每名付费用户平均总订单金额约在3万元左右，这批用户正好是渴求证券投资知识，传统券商服务欠缺的群体。

几位券商资深投顾告诉《财经》记者：“30万元以上客户的服务，券商的服务是以投资顾问为中心。投资顾问服务半径是有限的，所以服务的核心更加倾向50万元以上客户，资金量越大，服务的程度就更深。”

某头部券商营业部资深经理告诉《财经》记者：“在券商，资金量50万元-100万元的客户，券商能获得的交易佣金，年创收平均下来不到5000元人民币。”这一数字大幅低于九方财富从同资金体量用户处收取的费用。

“券商的服务主要是日常的沟通和一些个股的交流为主，但深度有限，在券商的合规要求下，很多服务都是形式化，但客户更想要的是明确的意见。”有券商营业部经理说道，“券商从业者在长期的合规教育下，喜欢先告知客户风险，但股民更想听什么能赚钱。在流量饥渴下，投顾机构动作容易变形、打擦边球甚至违规。而在花了小学费，可以炒股赚大钱的动因下，股民很容易交钱。”

与九方财富同一赛道的量子之歌年初在美股上市，旗下启牛学堂在2022财年每名付费用户平均总订单金额在2500元—3000元之间，定位比较小白的理财启蒙用户。

量子之歌虽总营收更高，但九方财富有着更高的利润率。2022年，九方财富实现营业收入18.5亿元人民币；经调整净利润（不含上市费用）4.8亿元人民币。而截至2022年6月30日止的2022财年，量子之歌营收为28.68亿元，经调整净利润0.58亿元。

流量池打法让九方财富在短短几年快速崛起。2020年九方财富营收增长了158%，2021年营收继续翻倍。

然而，在 2022年，尽管互联网流量采购费用增加，但九方财富的营收仅同比增长27.4%。这背后既有A股行情低迷的影响，也有流量竞争加剧的挑战。

首先，2019年—2021的A股牛市过后，2022年A股行情走弱，九方财富在线高端投教用户数量随之下滑，退款率也达到了22.7%的高点。

其次，在短视频流量上竞争也越来越激烈。陈文彬提到，“在过去以及未来可预见的5年左右时间，金融行业及金融服务行业的竞争本质还是用户获取的竞争，也就是流量的竞争。”

九方财富的流量池模式正在被同行复制。无论是从事证券投顾的同行，还是各大主流券商，都已经反应过来并且入场了。短视频平台无论出于丰富平台专业内容，还是广告投放客户来源考虑，都对券商的短视频有所扶持。

“九方智投是最早一两家通过短视频获取客户的投顾公司，但是之后其他投顾公司也加入了这一队伍。之前大部分在抖音发广告的投顾公司多来自上海和北京，现在湖北、湖南等各地的投顾公司也在做，形成了特别大的流量竞争。”某抖音知识付费MCN的合伙人告诉《财经》记者。

根据证监会2023年3月发布的证券投资咨询机构名录，目前全国共有80家持牌投顾，其中15家正被采取暂停新增客户监管措施。这些投顾公司的流量池构建和转化模式都大体相近。

每得到一名新付费用户，九方财富的互联网流量采购开支在变贵。2019年，每名新付费用户的平均互联网流量开支是5219元，2022年已是14003元。

在获客成本上涨、退费率提高的情况下，九方财富采取了加码金融信息软件服务业务、并将该服务定位在了高客单价用户的组合策略。

对于提高客单价，九方财富招股书中表示，付费更多的用户更不容易被市场变动扰动，会更稳定。

构成九方财富主要收入来源的两大业务里，在线高端投教的平均客单价从2021年的3.53万元降到了2022年的3.08万元；而金融信息软件服务近两年增长势头明显，占营收比例从2021年约两成增长至2022年接近四成。

金融信息软件服务由九方智投擒龙版承载，实际上是投顾课程、炒股工具的组合，平均客单价远超同行。进行高客单价调整之后，2022年，九方智投擒龙版总付费用户数量从6.3万人降低到了3.0万人，每名付费用户的平均总订单金额从0.97万元提高到了2.7万元。

上市之后的首份年报里，陈文彬提到，包括东方财富、同花顺、指南针在内的几家上市公司都有着超越平均的估值，非常值得学习，同时表示，通过并购在2023年初获得了基金销售牌照。而这些讲给资本市场的新故事，依然建立在短视频的流量风口上。

“短视频+投顾”的赛道逐渐内卷，而行业面对的合规高压线时刻高悬。近两年，对证券投顾的监管力度不断加大。3月15日，上海警方通报侦破利用新媒体社交平台引流非法经营证券投资咨询业务系列案，捣毁犯罪团伙13个，抓获嫌疑人90余名，涉案金额2亿余元。5月5日，上海市青浦区人民检察院表示，近日，经该院以非法经营罪对陆某某提起公诉，法院已判处其有期徒刑五年六个月，并处罚金人民币250万元。

上述警方通报里，犯罪团伙通过社交平台进行直播互动、发布视频，以股票大盘分析、投资心得分享等内容为诱饵吸引潜在客户，再以售卖荐股课程、售卖选股软件等名义，向客户收取499元至9.8万元不等的课程费和服务费，非法提供证券市场分析预测、个股推荐、个股买卖点指导等证券投资咨询服务。

《财经》记者近日在某直播间里看到，一家持牌投顾的主播正在推销：“要是不知道怎么买，点我们的资料，周日我教你，告诉你哪个点进，进去就涨。”

据《证券投资顾问业务暂行规定》第24条，“证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。”