财联社6月20日讯（记者 肖斐歆）违规炒股一直仍是证券从业人员的违规重灾区。据统计，2023年以来，已发生9起违规炒股案例。上至公司高层，下至营业部员工，都因此遭罚。

前几日，华安证券原总经理杨爱民被监管出示罚单，让整个金融圈唏嘘不已。杨爱民利用他人账户炒股21年，累计交易390只股票，累计交易金额高达9亿元。扣除相关税费后，交易亏损。安徽证监局对其处以25万元的罚款。

为何违规炒股屡禁不止？抱有侥幸心理、背后利益驱使、合规意识淡薄、处罚相对较低四点原因可以很好地予以概括。

时任总经理违规炒股21年，投行人员也违规

6月16日，安徽证监局的一张罚单引起了金融圈的注意，罚单指向华安证券前员工杨爱民。值得注意的是，罚单中的杨爱民与华安证券原总经理不但同名，而且出生年月一致，加上其他资料佐证，可以确定是同一人。

此前，华安证券于2022年4月1日公告称，总经理杨爱民因“个人原因”辞去总经理及相关议事决策机构职务。

据罚单表述，2000年6月2日至2021年11月19日期间，杨爱民控制并使用“赵某文”证券账户从事股票交易，累计交易390只股票，累计交易金额9.08亿元，扣除相关税费后，交易亏损。交易资金来源于杨爱民及其家庭资金。

以上行为违反了《证券法》第四十条第一款关于禁止证券从业人员直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票的规定。安徽证监局决定对杨爱民处以25万元的罚款。

作为公司高层，违规炒股近21年，使用的还是自家公司开设的账户，但一直未被查出，这也从侧面反映了内控制度的缺陷。

罚单也涉及投行人员违规炒股。

2023年1月9日，北京证监局公布的一则罚单指向前投行人员田建桥。在2006年6月至2020年4月，田建桥先后在招商证券投行部、华福证券福建投行部、国开证券上海投行组工作。在从业期间，田建桥利用胡某杰在招商证券开立的证券普通账户和证券信用账户进行股票买卖，累计成交金额7.24亿元，亏损182.74万元。北京证监局对其处以25万元的罚款。

分支机构问题频发，员工、负责人都有涉及

以经纪业务为主的分支机构，相关从业人员的违规炒股现象更为频繁。

今年6月，天津证监局公布一则罚单，罚单对象为民生证券天津福安大街营业部时任总经理、总经理助理魏方。魏方在2011年11月16日至2018年9月26日,控制、使用他人账户违法买卖股票,合计交易金额2.17亿元,获利22.13万元。

同月，华龙证券乌鲁木齐扬子江路证券营业部原副总经理赵明被新疆证监局出具行政处罚决定书。在任职期间，赵明私下接受客户委托买卖证券；借他人名义持有、买卖股票146只，合计交易金额1862.94万元，获利2.60万元。

今年4月，财达证券股佳木斯长安东路营业部、黑龙江分公司时任总经理季显文被黑龙江证监局出具行政处罚决定书。在2017年4月12日至2022年7月5日期间，季显文使用配偶的证券账户持有、买卖证券，累计成交金额1638.21万元，交易整体亏损。

今年3月，湖北证监局发布行政处罚决定书，国信证券湖北分公司时任客户经理袁云兵遭到监管处罚。在2018年1月1日至2020年12月31日期间，袁云兵使用他人手机操作弟媳账户交易合计99笔，累计成交金额1378.45万元，交易整体亏损。

今年2月，齐卫在国海证券桂林辅星路证券营业部任负责人期间，存在借用他人名义持有、买卖股票行为。广西证监局对其采取出具警示函的措施。

今年1月，证监会披露了对东北证券上海自营分公司投资经理金佳音的行政处罚书。在2019年2月12日至2021年12月29日期间，金佳音实际控制并使用他人账号交易26只股票。合计交易金额1186.78万元，扣除税费后实际获利66.76万元。

同月，曾任职于国信证券、中信证券的券商员工罗汇在2012年至2019年期间先后控制使用配偶、母亲的证券账户交易股票，账户合计交易金额3631.07万元，亏损5.29万元。深圳证监局对其披露了行政处罚决定书。

从严监管改善违规乱象

“现在对从业人员炒股的管控其实很严格，入职前就需要填写详尽的亲属关系，同时还需要填写手机、电脑的设备码。但是还是有些员工抱有侥幸心理。”某券商深圳分公司的合规人员告诉记者，去年刚经历过营业部员工违规炒股事件，这位负责人也十分无奈，“我们内部对此也抓得很严，一般这种情况发生之后，都会全公司通报、罚款、扣除员工所在营业部的年终评选分数。”

如何改善这一违规乱象？上海兰迪律师事务所高级合伙人马佳律师此前曾提出，应当加强员工职业操守教育；进一步完善公司内部管控制度；加强外部监督，从严落实相关制度规范。

他表示，部分西方国家的政策、法律经验也值得参考。美国证券交易委员会（SEC）注重惩戒的现场教育与警示效果。一旦 SEC 经过初查并决定立案，即可由自律机构与SEC展开平行调查；如果案情严重，则由司法部和 FBI 介入侦破。查证后，司法人员从天而降，将还在做着发财白日梦的年轻白领戴上手铐，从其办公室里带走。

本文源自财联社记者 肖斐歆

翻翻日历，一年又快过去了。总结了今年申购的新股，发现中签率居然比往年下降了不少，倒也在意料之中。前天在某炒股论坛里看到有网友贴了一首打油诗：

休言打新收益高

中签才算真英豪

人人都抢愈难抢

索性清仓盼彩票

话糙理不糙，可谓道尽今年以来打新朋友们的个中心酸。就以往来看，打到新股基本就意味着两三倍的涨幅，一年坚持下来也能获益不少。对于渴望股海淘金又不愿意冒大风险的保守型股民来说，打新是很好的选择。

但是！今年年初实施打新新政后，申购新股不需要提前冻结资金，而是实行“货到付款”，即申购时不需要冻结全额申购资金，有幸中签后再去缴纳申购款。

这样一来就大大降低了中签概率。好比本来有100个人抢1个苹果，但必须在账户里凑够1个苹果的钱才能开抢，可能仅有10个人正好在开抢当天能凑足；现在则是只要想抢就可以开抢，等抢到了再把钱凑齐。这样抢到苹果的概率就从1/10瞬间变成了1/100。

这还怎么玩？

本着实事求是的科学态度，我们得静下来，先平复一下心情，梳理一下思路。首先想想：

我们为什么要打新？

有旁友讲：打新中签率这么低，我就不去抢了嘛，等新股上市了再去买。但是旁友侬帮帮忙，等你买到上市后的股票，价格翻了多少呢……

图1:2016年以来新股IPO上市平均收盘涨停天数、一字涨停天数

（数据来源：WIND，2016.01.01—2016.08.30）

这张图是今年1-8月新股发行上市后的涨停天数，平均超过10天。那么打新与不打新的区别就在于：打新的申购价格是这么多天涨停之前的价格，不打新而是等上市后再买的价格就是这么多天涨停之后的价格……

到底差多少？

图中显示，政策规定，IPO上市首日涨停限制为44%，后面都是10%。假设一只新股申购价格10元，上市后经历10天涨停，那么10天后打开的价格就是：10乘以（1+44%）再乘以（1+10%）的9次方，约等于34.95……

言归正传，搞懂了大家为什么都抢着打新，就要直面我们的问题：打新中签的概率太低。

正如开篇讲到，本来打新成功率就比较低，再加上今年新政降低了门槛，大大增加了打新参与的分母，中签几率更是渺茫。那么接下来就要考虑：

如何提高打新成功率？

其实，新股发行分为网上配售和网下配售。网上配售的对象就是我等普通散户，网下配售又分为三类：

A类：公募基金、社保基金

B类：企业年金、保险

C类：个人等不属于A、B的其他投资者

看来我等小散除了网上打新，还可以凭C类身份进行网下打新！

且慢，详细看了下规定，发现C类中虽然包含个人，但起码要求是：在相应发行市场连续20天平均持有1000万市值……话说我要是有1000万我还需要亲自炒股吗……

再看，发现看到一个熟悉的身影：A类中的公募基金。公募基金是大家都熟悉的东东，而且政策规定，A类获配数量占网下实际发行数量的比例不低于40%，是网下获配率最高的：

图2：2016年以来14批新股IPO网下配售率

（数据来源：WIND，广发证券研究报告，2016.01.01-09.30）

图中显示，A类配售率均高于B、C两类。也就是说，如果通过公募基金来间接打新，可以提高打新的成功率，分享新股的成长红利！

行文至此，问题也解决了一半，另一半就是：

如何挑选一只靠谱的打新基金？

由于公募基金参与打新具有一定优势，近年来各类打新基金也层出不穷。在这里向大家斗胆推荐一只：

（敲黑板 划重点——）

汇添富新睿精选灵活配置混合基金

001816（A类）

002164（C类）

发行日期：2016.11.28-2016.12.16（具体发行日期以公告为准）

该基金专注打新策略，以期通过新股申购获得较为客观的超额收益；同时又采取优质债券+底仓股票的配置，追求资产的中长期稳健增值。之所以此时隆重推出，原因有三：

一、IPO提速提质，打新正当其时

今年6月以来，IPO悄然提速，提供了充足的新股发行数量；数月以来，监管机构开展IPO排查等行动，进一步规范IPO上市企业信息披露等行为，大幅提高新股发行质量。如此一来，新股发行的数量、质量都有了强有力的保证。

图3：2016年以来新股IPO发行只数及募集资金总额

（数据来源：WIND，数据日期：2016.01.01—2016.09.30）

二、精选优质债券，力争中长期稳健增值

既然配置了债券，那就不得不提一下汇添富的债券管理能力。根据银河证券基金研究中心数据，汇添富的债券投资主动管理能力最近三年在前十大基金公司排名前三：

图4：前十大基金公司近三年债券投资主动管理能力

（数据来源：银河证券基金研究中心，截至2016.09.30）

有了这样的优秀团队通过债券投资来为打新基金保驾护航，还有什么担心？

三、底仓股票力争成长好、波动低

前文已介绍过，公募基金参与网下打新，需要满足一定的资金条件。这些底仓资金怎么操作，也关系到基金的净值。除债券外，此基金也会灵活配置一些中长线布局的优质股票。汇添富始终坚持“长期投资致胜”的理念，在选股方面更是可圈可点：过去的一、三、五年，汇添富权益类基金净值增长率位居前十五大基金公司第一。简直厉害了我的哥！

图5：汇添富权益类基金过去1、3、5年净值增长

（数据来源：银河证券基金研究中心，截至2015.12.31）

讲到这里，各位打新屡屡不中的看官是不是豁然开朗了呢？打新中签几率基本类似买彩票，如果想提前锁定新股、分享成长红利，打新基金是更有把握的选择。既然要选基金，当然请认准“选股专家”！